美国非农数据好于预期 加息75个基点不可逆转?伦敦金跌回1700下方

9月非农就业人口增加26.30万,创2021年4月以来最小增幅,但增幅略高于预期的25万,前值增幅从30.8万下修至27.5万;美国9月失业率重回2020年1月以来低点3.50%,低于预期值和前值0.2个百分点。

联邦基金利率显示,11月美联储加息75个基点的可能性为92%,高于9月非农就业报告公布之前的85.5%。此前市场预计,到明年5月将进一步加息至4.50%,甚至更高,届时预计2024年初将转向降息,这份报告料将加强市场的这一预期。

22VResearch创始人DennisDeBusschere评美国9月非农数据:这是一份糟糕的报告。重点是失业率从3.7%降至3.5%,劳动参与率降至62.3%。人们担心失业率会下降,这是合理的。再加上强劲的整体数据,这可以称得上是“”的就业数据。

在正常情况下,就业或薪资强劲上涨被视为正面因素。但如今,美国经济并不需要它们,因为美联储政策制定者正试图消除几十年未见的高通胀。

AJBell分析师表示,“如果失业率保持较低,工资增长保持稳定,那么美联储可能会继续加息,并坚持每月950亿美元的量化收紧计划。”

Dreyfus-Mellon首席经济学家VincentReinhart表示:“市场几乎达成一致,投资者担忧的主要因素是美联储收紧政策。当宏观面释放足够多的负面消息意味着美联储才能放松收紧政策。”

周四,太平洋投资管理公司(PIMCO)创始人、前“债券之王”比尔•格罗斯(Bill Gross)认为,现在债券很有吸引力。

格罗斯在最新的展望报告中写道,鲍威尔无法像他的前任美联储主席保罗·沃尔克在上世纪80年代所做的那样,继续通过加息来遏制通胀,因为现在美国经济的杠杆率要高得多,而全球经济增长正在放缓。他认为,这意味着目前超过4.2%的两年期美国国债收益率过高,美债收益率已经全线达到“暂时的”峰值。

现年78岁的格罗斯写道:“虽然目前通胀似乎是美联储唯一关注的问题,但经济增长和金融稳定可能很快就会得到同等重视。不断增加的杠杆是罪魁祸首。美国和其他经济体无法承受更多的加息。”

格罗斯表示,他的个人投资组合“越来越倾向于一小部分中期债券”。他认为,收益率曲线倒挂会增加经济下滑的风险,因为银行将不愿放贷,从而阻断信贷流动。由于债务负担更高,当前的曲线倒挂可能造成的损害可能比以往的衰退时期更严重。

格罗斯建议,对于在今年的债券大幅下跌后心惊胆战的投资者,可以购买贝莱德旗下的iShares TIPS ETF(TIP),该基金是全球最大的通胀保值债券交易所交易基金(ETF)。

上周五,五年期通胀保值债券(TIPS)收益率达到2%,为2008年以来的最高水平。格罗斯表示,通胀保值债券不仅能抵御通胀,还能在利率下降的情况下为资本增值提供可能。如今格罗斯的观点并不罕见。在全球固定收益市场今年遭遇前所未有的19%的损失后,一些投资者开始从债券中寻找价值。

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